What is securitization and why is it used 2023
प्रतिभूतिकरण एक वित्तीय प्रक्रिया है जिसमें विभिन्न वित्तीय परिसंपत्तियों, जैसे बंधक, ऑटो ऋण, या क्रेडिट कार्ड प्राप्य को एकत्रित करना और उन्हें व्यापार योग्य प्रतिभूतियों में परिवर्तित करना शामिल है। ये प्रतिभूतियाँ, जिन्हें परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियाँ (एबीएस) के रूप में जाना जाता है, परिसंपत्तियों के अंतर्निहित पूल में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करती हैं। 2023 में, वित्तीय उद्योग में प्रतिभूतिकरण एक महत्वपूर्ण उपकरण बना हुआ है, जो जारीकर्ताओं और निवेशकों दोनों को कई लाभ प्रदान करता है। यह लेख यह बताएगा कि प्रतिभूतिकरण क्या है और 2023 में इसका उपयोग क्यों किया जाता है, इसके उद्देश्य, फायदे और संभावित जोखिमों पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा।
प्रतिभूतिकरण को समझना
प्रतिभूतिकरण एक जटिल वित्तीय प्रक्रिया है जिसमें अशिक्षित संपत्तियों को, जिनका उनके मूल रूप में व्यापार करना मुश्किल होता है, विपणन योग्य प्रतिभूतियों में बदलना शामिल है। प्रतिभूतिकृत सबसे आम संपत्ति बंधक हैं, जहां व्यक्तिगत बंधक ऋणों के एक समूह को बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस) बनाने के लिए एक साथ रखा जाता है। हालाँकि, अन्य प्रकार की संपत्ति, जैसे ऑटो ऋण, छात्र ऋण और क्रेडिट कार्ड प्राप्य को भी सुरक्षित किया जा सकता है।
एक बार जब संपत्तियां एक साथ एकत्रित हो जाती हैं, तो उन्हें एक विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) में स्थानांतरित कर दिया जाता है, जो कि संपत्तियों को रखने के उद्देश्य से बनाई गई एक अलग कानूनी इकाई है। एसपीवी तब निवेशकों को एबीएस जारी करता है, जो अंतर्निहित परिसंपत्तियों द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह पर आनुपातिक दावे का प्रतिनिधित्व करता है। अंतर्निहित परिसंपत्तियों से नकदी प्रवाह का उपयोग एबीएस धारकों को ब्याज और मूलधन का भुगतान करने के लिए किया जाता है।
प्रतिभूतिकरण के लाभ
प्रतिभूतिकरण विभिन्न बाजार सहभागियों को कई लाभ प्रदान करता है, जो 2023 में इसके व्यापक उपयोग में योगदान देता है:
एक। तरलता: अतरल परिसंपत्तियों को व्यापार योग्य प्रतिभूतियों में परिवर्तित करके, प्रतिभूतिकरण बाजार की तरलता को बढ़ाता है। यह निवेशकों को कुशल पूंजी आवंटन और निवेश को बढ़ावा देते हुए आसानी से प्रतिभूतियां खरीदने और बेचने की अनुमति देता है।
बी। जोखिम हस्तांतरण: प्रतिभूतिकरण बैंकों और वित्तीय संस्थानों जैसे परिसंपत्तियों के प्रवर्तकों को निवेशकों को ऋण जोखिम हस्तांतरित करने की अनुमति देता है। एक बार जब संपत्ति सुरक्षित हो जाती है, तो उनसे जुड़ा क्रेडिट जोखिम एबीएस रखने वाले निवेशकों द्वारा वहन किया जाता है।
सी। विविधीकरण: एबीएस में निवेशक एक ही निवेश के माध्यम से परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला में निवेश प्राप्त करके विविधीकरण प्राप्त कर सकते हैं। यह विविधीकरण व्यक्तिगत परिसंपत्तियों से जुड़े जोखिमों को कम करने में मदद कर सकता है।
डी। कम उधार लेने की लागत: प्रवर्तकों के लिए, प्रतिभूतिकरण से उधार लेने की लागत कम हो सकती है। परिसंपत्तियों को बेचकर और एबीएस जारी करने के लिए प्राप्त आय का उपयोग करके, प्रवर्तक पूंजी मुक्त कर सकते हैं और अपने बैलेंस शीट एक्सपोजर को कम कर सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप कम नियामक पूंजी आवश्यकताएं और संभावित रूप से कम फंडिंग लागत हो सकती है।
इ। अनुरूप निवेश: प्रतिभूतिकरण जारीकर्ताओं को विशिष्ट निवेशक प्राथमिकताओं को पूरा करने के लिए निवेश को अनुकूलित करने की अनुमति देता है। अलग-अलग निवेशकों की जरूरतों को पूरा करने के लिए, एबीएस की अलग-अलग किश्तें अलग-अलग जोखिम और रिटर्न विशेषताओं के साथ बनाई जा सकती हैं।
वित्तीय बाज़ारों में प्रतिभूतिकरण की भूमिका
2023 में, वित्तीय बाजारों के कामकाज में प्रतिभूतिकरण एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। यह निवेशकों से उधारकर्ताओं तक धन पहुंचाकर पूंजी के कुशल आवंटन को सक्षम बनाता है। प्रतिभूतिकरण वित्तीय नवाचार को भी बढ़ावा देता है, जिससे नए वित्तीय उत्पादों के निर्माण की अनुमति मिलती है जो बाजार की उभरती मांगों को पूरा करते हैं।
उदाहरण के लिए, बंधक बाजार में, ऋणदाताओं के लिए वित्तपोषण विकल्पों की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करके प्रतिभूतिकरण गृह स्वामित्व तक पहुंच बढ़ाने में सहायक रहा है। इसने द्वितीयक बंधक बाजारों के विकास, बंधक तरलता को बढ़ाने और घर खरीदारों के लिए उधार लेने की लागत को कम करने में भी मदद की है।
संभावित जोखिम और चुनौतियाँ
जबकि प्रतिभूतिकरण कई लाभ प्रदान करता है, यह कुछ जोखिम और चुनौतियों के साथ भी आता है:
एक। क्रेडिट जोखिम: एबीएस में निवेशकों को क्रेडिट जोखिम का सामना करना पड़ता है, क्योंकि अंतर्निहित परिसंपत्तियों का प्रदर्शन प्रतिभूतियों की सेवा के लिए उपलब्ध नकदी प्रवाह को निर्धारित करता है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्तियां खराब प्रदर्शन करती हैं, तो एबीएस धारकों को नुकसान का अनुभव हो सकता है।
बी। बाजार की तरलता: बाजार के तनाव के समय में, एबीएस बाजार में तरलता खत्म हो सकती है, जिससे निवेशकों के लिए अपनी हिस्सेदारी बेचना चुनौतीपूर्ण हो जाता है। तरलता की यह कमी कीमत में अस्थिरता को बढ़ा सकती है और एबीएस निवेशकों के लिए जोखिम बढ़ा सकती है।
सी। जटिलता: प्रतिभूतिकरण संरचनाएं जटिल हो सकती हैं, जिससे निवेशकों के लिए इसमें शामिल जोखिमों को पूरी तरह से समझना मुश्किल हो जाता है। यह जटिलता गलत मूल्य निर्धारण और जोखिम को कम आंकने का कारण बन सकती है।
डी। विनियामक परिवर्तन: विनियामक परिवर्तन प्रतिभूतिकरण बाजार को प्रभावित कर सकते हैं। 2023 में, नियमों या लेखांकन मानकों में बदलाव से प्रतिभूतिकृत संपत्तियों के उपचार और रिपोर्टिंग पर असर पड़ सकता है।
2023 में प्रतिभूतिकरण एक महत्वपूर्ण वित्तीय उपकरण बना हुआ है, जो जारीकर्ताओं और निवेशकों को समान रूप से लाभ प्रदान करता है। अतरल परिसंपत्तियों को विपणन योग्य प्रतिभूतियों में परिवर्तित करके, प्रतिभूतिकरण तरलता को बढ़ाता है, जोखिम हस्तांतरण की सुविधा देता है और विविधीकरण की अनुमति देता है। यह पूंजी के कुशल आवंटन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है और वित्तीय नवाचार को बढ़ावा देता है।
हालाँकि, प्रतिभूतिकरण जोखिमों और चुनौतियों से रहित नहीं है। क्रेडिट जोखिम, बाजार की तरलता, जटिलता और नियामक परिवर्तन उन कारकों में से हैं जिन पर निवेशकों और जारीकर्ताओं को प्रतिभूतिकरण लेनदेन में संलग्न होने पर विचार करना चाहिए।
एक गतिशील वित्तीय परिदृश्य में, प्रतिभूतिकरण विकसित होता रहता है और बदलती बाजार स्थितियों के अनुरूप ढलता रहता है। जैसे-जैसे वित्तीय बाज़ारों का विकास जारी है, वित्तीय टूलकिट में प्रतिभूतिकरण एक प्रमुख विशेषता बनी रहेगी, जो 2023 और उसके बाद वैश्विक वित्तीय बाज़ारों के कुशल कामकाज में योगदान देगी।